Bitwise, Değişen SEC Tutumu Arasında Potansiyel Uniswap ETF’si için Delaware Trust’ı Dosyaladı

Bitwise, bir Delaware tüzüksel trust'ı kaydederek, Uniswap'a bağlı bir ETF başlatmaya yönelik prosedürel bir adım attı. Bu hareket, SEC'ye herhangi bir başvuru yapılmadığı için, yakın düzenleyici sunumdan ziyade uzun vadeli bir hazırlığın sinyalini veriyor. Bu tür trust oluşumları, aktif geliştirmeden yıllar önce genellikle yer tutucu görevi gören standart endüstri uygulamalarıdır.

Düzenleyici manzara, SEC'in Uniswap soruşturmasını Şubat 2025'te kapattıktan sonra önemli ölçüde değişti. Bir zamanlar tartışma yasal uygulanabilirlik üzerine odaklanırken, şimdi dikkat piyasa yapısı gerekliliklerine dönüyor. Herhangi bir merkezi olmayan protokol ETF'si, sağlam fiyatlandırma mekanizmalarını, derin likidite havuzlarını ve uyumluluk dereceli gözetim sistemlerini kanıtlamak zorunda kalacak.

Yapısal engeller önemli olmaya devam ediyor. Merkezi olmayan protokoller etrafında yatırım araçları oluşturmak, geleneksel ETF çerçevelerinin ele almak üzere tasarlanmadığı benzersiz yönetişim ve operasyonel zorluklar sunuyor. Piyasa katılımcıları, bu yeniliklerin mevcut menkul kıymetler yasalarıyla nasıl bir arada var olabileceğine dair düzenleyicilerden daha net sinyaller bekliyor.